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在中国资本市场中，ST（Special Treatment）股票因其特殊的经营状况和退市风险而备受关注，ST游久游戏（以下简称“ST游久”），作为上海市首批股份制试点企业和股票上市公司，其发展历程充满了波折，特别是在2020年，ST游久面临着巨大的保壳压力，亟需通过一系列措施来证明其持续经营的能力，本文将详细探讨ST游久在2020年的保壳之路,分析其成功背后的曲折与挑战。
ST游久的历史背景与困境
ST游久的前身是“老八股”之一的爱使股份，于2014年并购游久时代后更名为游久游戏，公司主营业务由单一的煤炭采销售转变为煤炭采销及网络游戏运营，作为国内第一批上市的游戏企业，ST游久曾受到市场和投资者热捧，近年来，由于频繁进行资产并购重组，ST游久积累了高额商誉,为后期业绩增长埋下了隐患。
早在2017年和2018年，ST游久就连续两年净利润为负值，股票简称一度变更为“*ST游久”，头顶退市压力，2019年，ST游久通过变卖房产等方式实现了盈利，成功撤销了退市风险警示并摘星，股票简称变更为“ST游久”，这一短暂的喘息并未让ST游久彻底摆脱困境，2020年，ST游久再次面临退市风险,保壳之路充满挑战。
2020年ST游久的保壳之路
业绩大幅下修与保壳压力
2020年，ST游久在发布年度业绩预亏公告后，对业绩进行了大幅下修，原预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1400万元左右，但更正后预计实现归属净利润为亏损2750万元，亏损额几乎是上次预期的两倍，这一业绩变脸引发了投资者的担忧和质疑，ST游久在公告中指出，业绩下修的主要原因是其全资子公司持有的杭州威佩网络科技有限公司由于员工涉嫌开设赌场罪被捕、业务停顿，导致公司持有的杭州威佩股权投资的公允价值向下变动约1400万元,由此减少2020年净利润约1400万元。
卖房保壳的无奈之举
面对巨大的保壳压力，ST游久再次采取了卖房保壳的策略，2020年12月，ST游久公告称，将出售八套房产，扣除相关税费后预计将增加本期归属于上市公司股东的净利润约8000万元，这一交易对于濒临暂停上市的ST游久来说，无疑是一根救命稻草，通过卖房，ST游久成功盘活了部分存量资产,为公司下一步发展创造了更大空间。
实际控制人变更与信息披露
2020年，ST游久的实际控制人也发生了变更，由于控股股东天天科技有限公司的股东发生变化，公司实际控制人变更为周五云女士，这一变更过程虽然及时进行了信息披露，但在后续的实际操作中，周五云女士未能及时完成聘请第三方财务顾问并由财务顾问出具核查意见的工作，导致信息披露存在一定的滞后性，尽管如此,这一变更并未对ST游久的保壳之路产生实质性影响。
其他保壳措施与努力
除了卖房保壳外，ST游久还采取了其他一系列措施来努力保壳，公司加强了内部管理，优化了业务结构，努力提升盈利能力，公司还积极寻求外部合作，希望通过引入战略投资者等方式来增强公司的实力和竞争力,这些措施在短期内并未能显著改变ST游久的经营状况。
保壳成功背后的曲折与挑战
尽管ST游久在2020年通过卖房等方式成功保壳，但这一过程并非一帆风顺，业绩的大幅下修让投资者对公司的经营能力产生了质疑，实际控制人变更过程中的信息披露滞后性也引发了市场的担忧，ST游久还面临着参股公司陷诉讼案、股东及实控人被监管层通报批评、证券代表离职等风波,可谓是麻烦缠身。
更为关键的是，ST游久的基本面仍然缺乏有力支撑，虽然通过卖房等方式暂时缓解了退市风险，但公司的主营业务并未得到实质性改善，长期来看，如果ST游久不能有效提升盈利能力，改善经营状况,那么保壳成功也只是暂时的。
ST游久在2020年的保壳之路充满了曲折与挑战，尽管最终成功保壳，但这一过程并非一帆风顺，且保壳成功也只是暂时的，ST游久需要更加注重主营业务的发展，提升盈利能力，改善经营状况，公司还需要加强内部管理，优化业务结构，积极寻求外部合作，以增强公司的实力和竞争力，ST游久才能真正摆脱退市风险,实现可持续发展。
在当前资本市场环境下，ST股票的保壳之路充满了不确定性，对于ST游久而言，保壳成功只是一个新的起点，公司需要更加努力地应对各种挑战和困难，以实现真正的转型和升级，投资者也需要保持理性和谨慎,避免盲目跟风炒作ST股票。